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      美股持續創新高的原因是什么?

      2018-09-03來源:廣發基金

        美股一再創出歷史新高,這確實讓一直鐘情A股市場的投資者羨慕不已。畢竟自2009年3月以來,美股已經走出了近9年的牛市,道瓊斯指數漲超300%,納斯達克100指數的漲幅超過600%;而與此相比,A股上證指數還處在歷史的山腳處。

        為什么美股可以一再創出歷史新高?主要原因有以下三個:

        美國宏觀經濟持續向好

        美國二季度GDP增速為4.1%,大幅高于一季度2.3%的增速。同時美國7月失業率降至3.9%,時隔1個月再次重返4%下方,創近十八年來新低。受消費者支出、出口和企業投資回升的推動,美國經濟第二季度的增長速度達到近四年來的最高水平,而美聯儲近期一系列加息政策也說明美國經濟上升發展勢頭強勁。

        科技龍頭盈利超預期

        美國的五大科技公司(蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟、Facebook),盈利不斷地超出預期,推高了納斯達克指數,而且與之前的市場泡沫相比,估值水平要低得多。這無疑給看好納斯達克的股民和基民們更多信心。同時特朗普的史上最大幅度減稅措施,讓企業所得稅從35%降至21%,也使得美國的企業盈利大幅增長。 

        市場利率低

        美聯儲過去保持了長期的市場低利率,資金成本降低這對支持經濟發展,促進市場投資、企業擴張有顯著的作用。雖然目前進入了新一輪的加息周期,但當前的美國聯邦基準利率僅2.00%,離2008年次貸危機爆發前的4.50%有較大的加息空間。而進入新一輪加息周期以后,伴隨著市場對美元升值的預期,還會促使全球市場里的熱錢進一步回流美國。

        舉個微觀的例子,用人民幣兌換美元,國家不但有5萬美元/年的兌換限額,美元兌換后的投資渠道和投資方式也較為有限,于是很多投資者就會選擇直接用“人民幣”購買基金公司所管理的QDII基金,從而直接投資海外股市。以廣發基金的納斯達克100指數來看,基金規模增長明顯,截至二季度末較年初增長51.16%,至6.5億元。

        回顧歷史,美股過去曾誕生過長達近二十年的牛市,道瓊斯指數曾從80年代初上漲至1999年末,所以現今9年的牛市在歷史上并不罕見。

        總體而言,美股納斯達克100指數具有很高的配置價值,擔心買在短期高點的投資者不妨利用定投的方式平攤持有成本。

        (數據來源:WIND

        風險提示:本內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件,了解基金的具體情況。基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現,也不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。

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